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政策面利好 黑色系異軍突起
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政策面利好 黑色系異軍突起

  • 分類:行業新聞
  • 作者:
  • 來源:
  • 發布時間:2018-12-17 00:00
  • 訪問量:

【概要描述】

政策面利好 黑色系異軍突起

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  • 分類:行業新聞
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在沉寂多日之后,周四黑色系商品集體拉漲,其中熱卷、焦煤、螺紋鋼期貨主力合約分別收漲4.2%、3.36%、2.09%,位居日內商品期市漲幅榜單前三名。分析人士表示,基建以及環保再次傳出利好消息,均給予黑色系一定提振。不過,考慮到政策利好影響周期較短,持續力度存疑,因此后市仍需關注供需兩端變化。

黑色系集體拉漲

“周四,黑色系集體大漲主要是受利好政策預期影響。”國信期貨黑色研究主管徐超表示,逼近年關,政策方面預期是黑色系行情的主要運行邏輯,產業供需的影響力被削弱。

具體來看,一方面,基建領域自下半年以來成為拉動內需的重要著力點,且預計會在2019年上半年有顯著成效。建材的用鋼需求中,房地產行業增速著陸需要基建投資增速的托底,因此市場看漲預期升溫。另一方面,據Mysteel消息,徐州市政府應環保要求,3家鋼廠將陸續停產至月底,預計將影響建材日均產量1.7-1.8萬噸。

西南期貨高級研究員夏學釗表示,近期,唐山地區實施強化管控工作,徐州地區也有鋼廠停產檢修的傳聞。此外,房地產方面,發改委支持優質企業直接融資,房地產企業也可發行企業債,這能較大程度上緩解房地產企業的融資壓力?;ǚ矫?,市場預期明年財政赤字會有明顯擴大,鐵路等基建投資將明顯提速。從供應、需求兩端給予黑色系一定提振。

受此影響,A股方面的地產和基建板塊皆出現明顯上漲。數據顯示,在昨日申萬一級行業指數中,房地產指數漲1.85%;基建產業鏈相關指數亦顯著走高,其中建筑裝飾指數、建筑材料指數分別收漲2.9%、2.72%。

關注反彈持續力度

值得一提的是,除熱卷外,建材庫存數據表現令人失望,兩庫存上漲幅度較大,且投機需求尚未回暖。鑒于此,徐超表示:“黑色系短期反彈主要來自政策利好的集中爆發,影響周期較短,對持續力度存疑。”

操作方面,徐超表示,對于龍頭品種螺紋鋼而言,預計1905合約12月會在3200-3500元/噸區間震蕩,宏觀經濟增速下行帶來的悲觀情緒仍會不定時地回歸,短線反彈在春季行情預期釋放前,無法構成更大級別的趨勢反轉,更難言抄底,建議短線操作為主。爐料端的焦炭焦煤或成為黑色商品中的亮點,鑒于今年焦化行業受到大幅的產能退出,基本面托底較強,因此反彈力度大于成材品種。然而,在鋼廠利潤收縮的背景下,近期多單應考慮及時止盈。

夏學釗則認為,后市仍需關注黑色系商品供需兩端的變化。需求端方面,當前處于螺紋鋼需求淡季,而熱卷需求相對平穩。供應端方面,河北地區限產對熱卷的影響大于螺紋鋼,從本周產量數據來看,熱卷產量下降幅度明顯高于螺紋鋼,這也是近期熱卷走勢強于螺紋鋼的原因所在。在需求不佳的背景下,若后期鋼廠減產能夠持續,則成材反彈有望持續,若減產不能持續,則反彈空間有限。對于原料而言,鋼廠的減產意味著原料需求的下降,故而原料價格可能跟隨成材反彈,但反彈幅度會低于成材。

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