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下周鋼價走勢預警:需求無力 弱勢下行
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下周鋼價走勢預警:需求無力 弱勢下行

  • 分類:行業新聞
  • 作者:
  • 來源:中國鋼材網
  • 發布時間:2015-05-17 00:00
  • 訪問量:

【概要描述】

下周鋼價走勢預警:需求無力 弱勢下行

【概要描述】

  • 分類:行業新聞
  • 作者:
  • 來源:中國鋼材網
  • 發布時間:2015-05-17 00:00
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導讀:四月份經濟數據表明,前期持續寬松的政策對實體經濟提振效果有限,尤其是各項投資數據全面下行,旺季需求改善的預期落空,對市場信心形成較大打擊。而粗鋼和鋼材日產水平回升,市場供應壓力依然難減,供需矛盾有所激化。短期國內鋼價或面臨繼續下行的壓力?;诖?,對下周市場維持偏消極評價——綠色預警。

  ●市場回顧:成交疲弱心態悲觀,現貨鋼價持續陰跌;

  ●成本分析:進口礦價維持堅持,煤焦鋼坯弱勢走低;

  ●供需分析:粗鋼鋼材日產回升,社會庫存降幅趨緩;

  ●宏觀分析:投資增速大幅回落,政策寬松仍需發力;

  ●綜合觀點:四月份經濟數據表明,前期持續寬松的政策對實體經濟提振效果有限,尤其是各項投資數據全面下行,旺季需求改善的預期落空,對市場信心形成較大打擊。而粗鋼和鋼材日產水平回升,市場供應壓力依然難減,供需矛盾有所激化。短期國內鋼價或面臨繼續下行的壓力?;诖?,對下周市場維持偏消極評價——綠色預警。

  一、行情回顧

  1、本周上海螺紋鋼價格情況

  本周申城建材價格繼續陰跌。截至5月15日,鋼材指數報在2430元/噸,較上周五下跌30元/噸;同期,滬上優質品三級螺紋鋼代表規格報在2270元/噸,較上周五下跌30元/噸;而滬上優質盤螺代表規格報價2410元/噸,較上周五下跌40元/噸。

  市場反饋,上周末央行宣布近半年來的第三次降息,本周初華東主導鋼廠5月中旬價格維持平盤,對市場走勢形成一定支撐,周一、周二本地建材價格較為堅挺。然而終端需求表現持續低迷,加之4月份經濟數據不及預期,商家對后市需求好轉的預期落空,市場心態普遍悲觀,周三以后不少商家加大讓利及暗降幅度,現貨鋼價全面松動。前期持續寬松的政策對實體經濟刺激作用依然不明顯,房地產投資及新開工增速繼續下行,使得市場對后期政策效應的預期大打折扣,市場信心受到打擊?;诖?,筆者預計短期申城建材價格仍將延續下跌走勢。

  那么,下周鋼價走勢將如何變化?礦價能否繼續維持堅挺?政策層面會否更加寬松?帶著諸多疑問,一起進入本期行情分析。

  2、全國市場方面

  據監控數據顯示,本周全國鋼價整體以陰跌走勢為主,市場成交普遍低迷。

  北京市場:本周北京建筑鋼價弱勢下跌,幅度為30-50元/噸?,F河北鋼鐵HPB300高線6.5-10mm價格為2450元/噸;河鋼HRB400E螺紋鋼Ф12mm小螺紋2320元/噸,Ф14mm小螺紋2300元/噸,Ф18-25mm大螺紋2200元/噸;HRB400盤螺2330元/噸。

  市場反饋,上周末央行降息政策發布,但對現貨市場提振作用有限,本周開市以來,北京建材市場連續小幅回落,線材累計下跌50元/噸,螺紋下調30元/噸。近期鋼廠到貨情況較差,貿易商雖主動下調意愿不強,但在需求持續疲弱、鋼坯價格下跌的影響下,現貨價格支撐薄弱,商家為保證出貨不得不下調報價,低價資源頻現。當前市場心態并不樂觀,而下半周鐵礦石、螺紋鋼期貨大幅下跌,更加重了市場的悲觀氛圍?;诖?,預計下周本地建材價格仍將小幅下跌。

  杭州市場:本周杭州建筑鋼材行情弱勢下行,高線、螺紋和盤螺價格下跌50-60元/噸?,F沙鋼、永鋼螺紋市場報價2310-2330元/噸;沙鋼、中天抗震螺紋市場報價2340-2360元/噸;中天、申特、新興、萍鋼、西城、冷鋼等螺紋報價2250-2290元/噸;鴻泰、貴航、富鑫、凌鋼、黃海等螺紋報價在2170-2230元/噸,高線方面:九江、中天高線報2360-2410元/噸;盤螺方面:中天,新興、萍鋼盤螺報2400-2420元/噸。

  市場反饋,上周末央行降息0.25個百分點,本周初沙永鋼中旬價格政策維持上旬不動,中天螺紋價格不動,線材和盤螺下調20元/噸,對市場走勢形成一定支撐。但受期螺下跌及陰雨天氣影響,本地需求表現持續低迷,商家心態漸顯悲觀,周三以后市場成交價格連續松動,主流價格已跌破前低。目前需求仍看不到能改善的跡象,而供應則逐步增多,商家對后市普遍信心不足。預計下周杭州建材價格仍將弱勢走低。

  廣州市場:本周廣州市場主流價格小幅下跌,累計跌幅在20-50元/噸?,F韶鋼Ф16-25mmHRB400螺紋主流報價2650-2700元/噸,廣鋼、裕豐Ф16-25mmHRB400螺紋主流報價在2550-2580元/噸,其余廣東大興、開盛、粵韶等鋼廠Ф16-25mmHRB400螺紋主流報價在2480-2500元/噸;線材方面,現高線主流粵鋼、湘鋼等報價在2480-2510元/噸;盤螺方面,現湘鋼、萍鋼Ф8-10mmHRB400盤螺報2650-2680元/噸。

  市場反饋,本周初廣州延續雨水天氣,商家報價繼續小幅下跌,高位資源逐漸向低位資源靠攏。周三市場雨過天晴,工地恢復開工,市場成交稍有回暖,但受外圍市場以及原材料價格下跌影響,跌幅增加,累計下跌20-50元/噸。據了解,隨著價格進一步走低,低位資源成交有所好轉,市場大戶日均成交量在800-900噸左右。但市場到貨逐步增多,貿易商對后期需求回暖難抱希望,市場心態普遍悲觀。綜合來看,需求維持低位,市場信心不足,預計短期廣州建材價格仍將小幅下跌。

  二、成本分析

  1、本周鋼廠調價

  本周國內板材龍頭企業寶鋼、鞍鋼相繼出臺6月份價格政策,其中寶鋼對冷、熱軋平盤,取向硅鋼上調300-500元/噸,酸洗、鍍鋁鋅及無取向硅鋼下調50-80元/噸;鞍鋼熱軋、鍍鋅平盤,冷軋、酸洗、中厚板下調50元/噸。近期板材下游汽車、機械等行業表現不佳,板材企業訂單依然面臨較大壓力。建筑鋼材廠家價格調整不一,其中沙鋼對5月中旬出廠價格平盤,對上期無補貼,符合市場預期;日照、裕豐、濟源等鋼廠價格下調30-40元/噸,安鋼則受環保減產影響上調價格30元/噸。隨著礦鋼價格表現出差異,鋼廠盈利受到大幅擠壓,有意挺價的鋼廠逐步增多,本周福建三鋼、柳鋼等鋼廠再度對商家連續進行限價,但在需求疲弱局面下,鋼廠限價作用總體有限。

  據國家統計局數據,2015年1-4月我國粗鋼和鋼材產量分別為27007萬噸和36109萬噸,同比分別下降1.3%和增長2.1%;4月份我國粗鋼和鋼材產量分別為6891萬噸和9641萬噸,同比分別下降0.7%和增長3.4%。4月份粗鋼和鋼材日均產量分別為229.7萬噸和321.37萬噸,較上月環比分別增長2.5%和2.1%,均達到僅低于2014年6月的歷史次新高水平。結合進出口數據測算,1-4月份粗鋼和鋼材資源供應量分別為23835萬噸和33121萬噸,同比分別下降5.2%和0.4%;4月份我國粗鋼和鋼材資源供應量分別為6112萬噸和8907萬噸,同比分別下降2.7%和增長2.4%??梢?,4月份隨著鋼廠前期低價原料使用及訂單季節性改善,鋼廠開工率出現上升,市場供應壓力有所加大。

  2、原材料

  本周國內原材料價格漲跌互現,進口礦價格維持強勢,唐山鋼坯價格震蕩下跌,國產礦穩中走強,廢鋼及焦炭價格弱穩運行。

  鋼坯市場:本周唐山鋼坯價格先漲后跌,雙休日期間受降息消息提振上漲10元/噸,但進入本周后連續下跌,總體較上周末下跌30元/噸,2000元/噸關口再度受到挑戰。本周三唐山燕鋼普方坯中標價2107元/噸含稅出廠,較上期低1元/噸,比當前本地出廠價高57元/噸,但招標價格的高位對鋼坯走勢提振有限。隨著虧損加大,近期調坯軋材企業檢修增多,鋼坯企業接單量不及排產量,庫存增加較快。同時期貨市場連續走低,市場信心不足。預計下周鋼坯價格將圍繞2000元/噸關口波動。焦炭市場:本周華北地區焦炭價格弱穩運行。近期下游鋼廠采購不積極,華北地區鋼廠提出降價要求,但焦化廠出貨順暢,庫存較前期減少,多以挺價為主。焦化企業繼續以限產為主,據統計,4月份我國焦炭產量為3743萬噸,同比下降3.4%;1-4月份焦炭產量為15012萬噸,同比下降2.3%。預計短期華北焦炭市場仍將以穩為主。廢鋼市場:本周華東地區廢鋼價格穩中小幅波動,成交較前期稍有起色,部分小鋼廠采購價格出現10-20元/ 噸的小幅上揚,但對整體廢鋼市場觸動不大。目前商家操作手法依舊是快進快出為主,部分有一單一議情況出現,庫存不多。預計短期國內廢鋼價格依然以穩為主。

  鐵礦石市場:本周河北地區鐵精粉價格穩中有漲,部分礦山價格上調10-20元/噸。近期進口礦價大幅上漲,較前期低點漲幅已超過30%,部分鋼廠開始增加國產礦的配比,國產礦市場出現階段性活躍度上升,礦山出貨比較順暢。在國家不斷出臺減稅費政策以及進口礦價反彈帶動下,近期國產礦開工率有所提升,但總體看開工率依然處于低位,商家對后市心態依然不佳。預計短期河北鐵精粉市場價格穩中小幅波動。進口礦價格震蕩上漲,5月13日一度沖高至63美元/噸的高點,截至5月14日,62%品位普氏鐵礦石指數報62美元/噸,較上周末上漲0.5美元/噸。據統計,4月我國進口鐵礦石8021萬噸,較上月減少30萬噸,同比下降3.8%;4月份國產礦產量同比大幅下降15.9%。鐵礦石國內產量及進口量雙雙下降,國內港口鐵礦石庫存持續下降至9000萬噸以下的水平,供需關系得到階段性改善,是近期礦價持續反彈的主要原因。不過近期鐵礦石到港量逐步增加,據統計5月7日-5月21日全國22個港口鐵礦石預計礦石到港量1719萬噸,環比前兩周到港量增加2.84%。而摩根士丹利預期2015年全球鐵礦石超額供給達1.25億噸,2020年之前超額供給更可能增加近兩倍;鐵礦石巨頭必和必拓也預期今年全球鐵礦石供應可能增加1.0-1.1億噸,需求預計將僅成長3000-4000萬噸。反映出國際市場對鐵礦石長期走勢依然不看好,而本周鐵礦石期貨連續大幅下跌,對整體進口礦價走勢形成不利影響。預計短期進口礦價將在60美元/噸附近徘徊。

  海運市場,5月14日波羅的海干散貨運價指數(BDI)報637點,較前一交易日上漲3點或0.47%,連續五個交易日出現上漲。大西洋地區即期可用運力趨緊,船東大幅拉漲運價。本周三,從巴西圖巴朗到青島的鐵礦石海運費單日上漲了1.128美元/噸,漲幅達到10%。東南亞地區船運活動冷清,目前印尼至中國南方港口運費3-4美元/噸(7-8萬噸);5-6美元/噸(5-6萬噸)。BDI指數的連續上漲,或反映出國際市場鐵礦石及煤炭等大宗商品海運量出現恢復,鐵礦石到港量逐步增多。

  三、供給和需求分析

  數據顯示,本周申城雨水天氣來襲,加之鋼價陰跌,終端需求表現更加疲弱,市場中間需求也不見蹤影,市場旺季需求改善的預期落空。近期政策層面的持續寬松仍未能對實體經濟形成實質提振,房地產銷售情況的好轉未傳導到新開工及投資的加快,尤其是政府主導的基建投資增速也出現放緩,使得市場對傳統旺季需求表現相當失望,市場信心也跌入谷底。

  而從庫存情況來看,本周滬市建筑鋼材庫存降幅趨緩,本地低價導致北方材到貨不多,但成交的低位限制了庫存的下降幅度,市場整體表現供需兩弱。而從全國鋼材庫存來看,本周全國庫存盡管保持下降態勢,但降幅有所趨緩,部分地區庫存還出現上升。今年的鋼材消費旺季庫存降幅總體弱于預期,反映出當前經濟疲弱,尤其是投資增速持續下行,對整體鋼市需求形成較大的抑制影響。

  四、宏觀分析

  (1)4月末,廣義貨幣(M2)余額128.08萬億元,同比增長10.1%,增速分別比上月末和去年同期低1.5個和3.1個百分點。2015年4月份社會融資規模增量為1.05萬億元,分別比上月和去年同期少1881億元和4488億元。當月人民幣貸款增加7079億元,同比多增1855億元。

  (2)2015年4月份,全國居民消費價格總水平同比上漲1.5%。1-4月平均,全國居民消費價格總水平比去年同期上漲1.3%。 2015年4月份,全國工業生產者出廠價格環比下降0.3%,同比下降4.6%。1-4月平均,工業生產者出廠價格同比下降4.6%,工業生產者購進價格同比下降5.6%。

  (3)2015年4月份,全社會用電量4415億千瓦時,同比增長1.3%。這是繼2月份和3月份相繼出現負增長后,單月用電量增幅首次由負轉正。1至4月,全國全社會用電量累計17316億千瓦時,同比增長0.9%。

  (4)2015年4月份,規模以上工業增加值同比實際增長5.9 %,比3月份加快0.3個百分點。從環比看,4月份,規模以上工業增加值比上月增長0.57%。1-4月份,規模以上工業增加值同比增長6.2%,該增速為近六年新低。

  (5)2015年1-4月份,全國固定資產投資119979億元,同比名義增長12.0%,增速比1-3月份回落1.5個百分點,創下2000年12月以來最低。從施工和新開工項目情況看,1-4月份,施工項目計劃總投資628444億元,同比增長5.4%,增速比1-3月份回落1.6個百分點;新開工項目計劃總投資93329億元,增長0.2%,增速回落5.9個百分點.從到位資金情況看,1-4月份,固定資產投資到位資金146177億元,同比增長6.5%,增速比1-3月份回落0.3個百分點。

  (6)2015年4月份,社會消費品零售總額22387億元,同比名義增長10.0%,創下2006年2月來低位。2015年1-4月份,社會消費品零售總額93102億元,同比名義增長10.4%。

  (7)4月份,全國一般公共預算收入13502億元,比上年同月增長8.2%。1-4月累計,全國一般公共預算收入49909億元,比上年同期增長5.1%。 4月份,全國一般公共預算支出12535億元,比上年同月增長33.2%。 1-4月累計,全國一般公共預算支出45350億元,為預算的26.4%,比去年同期進度提高0.4個百分點;增長13.8%。

  (8)1-4月份,全國房地產開發投資同比增長6.0%,比一季度回落2.5個百分點。1-4月份,房地產開發企業房屋施工面積599580萬平方米,同比增長6.2%,增速比1-3月份回落0.6個百分點。房屋新開工面積35756萬平方米,下降17.3%,降幅收窄1.1個百分點。房屋竣工面積21210萬平方米,下降10.5%,降幅擴大2.3個百分點。1-4月份,房地產開發企業土地購置面積5469萬平方米,同比下降32.7%,降幅比1-3月份擴大0.3個百分點。1-4月份,商品房銷售面積26385萬平方米,同比下降4.8%,降幅比1-3月份收窄4.4個百分點。4月末,商品房待售面積65681萬平方米,比3月末增加682萬平方米。

  (9)中國鐵路總公司發布的最新數據顯示,2015年1-4月全國鐵路貨運發送量完成11.44億噸,相比去年同期的12.6億噸減少9.2%,降幅比1-3月收窄。其中,國家鐵路貨物發送量完成9.31億噸,同比減少8.6%。

  4月經濟數據總體好壞參半,工業增加值增速加快、鐵路貨運量及商品房銷售面積降幅收窄、全社會用電量增速由負轉正,但投資和消費增速創下多年低點、進出口同比雙雙負增長、M2增速創歷史新低、社會融資規模同比環比雙降,整體數據顯示二季度經濟開局依然低迷,下行壓力很大。從對國內鋼市需求影響最大的投資情況來看,1-4月固定資產投資同比增長12.0%,較1-3月回落1.5個百分點,創下2000年12月以來最低增速。各項投資增速全面回落,其中1-4月基礎設施投資、交通運輸倉儲和郵政業、水電燃氣供應等主要的政府主導投資領域同比增速分別由1-3月的23.1%、23.9%、21.4%下滑至20.4%、21.3%和20.3%,1-4月制造業同比增速由1-3月的10.4%繼續下滑至9.9%;1-4月房地產開發投資同比增速由1-3月的8.5%下滑至6.0%,房地產新開工面積同比下降17.3%,房地產企業土地購置面積同比下降32.7%??傮w來看,二季度開局經濟形勢低于預期,反映了此前持續寬松的政策對經濟刺激效果仍未顯現,后期財政、貨幣政策對穩增長的支持力度有必要進一步加強。

  資金方面,本周央行公開市場仍未進行操作,這是自4月20日降準以來,連續第八次暫停,也為連續第三周資金零投放、零回籠。近期央行輪番降準降息,流動性充裕局面一時不會轉變,資金利率繼續回落。據監測,5月14日滬大額銀行承兌匯票貼現率為3.7‰,較5月7日回落5.37%。4月末M2同比增長10.1%,這是有數據(即1986年12月)以來的最低水平。4月份信貸投放較為充裕,新增規模為7079億元,同比多增1855億元,余額同比增速14.1%,較上月略有提高,延續了第一季度的運行態勢;社會融資總體增長仍有所放緩,當月新增規模1.05萬億元,同比少增4488億元。其中對實體經濟發放的人民幣貸款增加8045 億,同比增加311 億,而表外融資繼續全面萎縮,委托信托貸款和未貼現票同比共計少增超過2300億。4 月社會融資增速下降至12.2%,創歷史新低,融資需求持續萎縮。央行決定自5月11日下調存貸款基準利率0.25個百分點,這是自去年11月以來央行的第三次降息。盡管當前銀行依然嚴控鋼鐵等產能過剩行業信貸,鋼鐵行業融資難、融資貴的局面難以實質緩解,但在利率連續下調對部分鋼鐵企業融資成本下降還是起到了積極作用,且去年下半年以來鋼鐵股大幅上漲,部分上市鋼企通過減持股份套現了不少資金,鋼鐵行業資金緊張的局面較前期略有緩解。而央行一季度貨幣政策執行報告指出政府主導的投資擴張空間有限,實際貸款利率實際上高達8%以上,預計后期寬松貨幣政策仍需加碼,降準降息仍將會輪番出現。

  五、綜合觀點

  本周滬上鋼價繼續陰跌,對于下周市場行情,提醒大家關注如下幾個方面:

  其一、需求因素。本周申城雨水天氣來襲,加之鋼價陰跌,終端需求表現更加疲弱,市場中間需求也不見蹤影。樓市新政后盡管多地樓市成交回暖,但房地產行業仍處在去庫存狀態,并未能帶動房地產開發投資的復蘇。而盡管四月份財政支出大幅增長,但政府主導的基建投資增速仍出現回落,使得市場對旺季需求改善預期落空。目前來看,持續寬松的政策對投資拉動作用較為有限,短期需求低迷的態勢仍將延續。

  其二、供給因素。4月份我國粗鋼和鋼材日均產量環比雙雙回升,均達到僅略低于去年6月份的歷史次新高水平。前期礦價的大幅下跌,以及今年以來政策寬松疊加股市上漲使得部分鋼企資金好轉,鋼廠生產積極性總體提升。據調查國內鋼企5月份計劃排產量在4月份基礎上總體繼續增加,這兩周國內市場庫存降幅也有所趨緩。市場需求和供給成此消彼長的態勢,整體供求矛盾有所激化。

  其三、成本因素。本周進口礦價強勢整理,一直堅守在60美元/噸的上方,目前的價格較4月上旬的低點累計漲幅已超過30%;鋼坯、煤焦價格則以陰跌走勢為主。值得注意的是,隨著礦價走高,部分前期停產的礦山已逐步恢復生產,國際各投行和機構依然發布后市看空觀點,而鐵礦石期貨價格本周出現大幅下跌,后期礦價將面臨較大的回調壓力。當前盡管鋼企虧損面出現擴大,但在后市看空局面下,成本對鋼價支撐依然有限。

  其四、政策因素。今年年初以來,政府各項財政、貨幣寬松政策密集出臺,但依然沒能將經濟拉回上升通道,反映出當前經濟轉型青黃不接期政策刺激效果有限,對市場信心形成了較大打擊。盡管后期政策寬松加碼依然可期,但政策的邊際效應逐步減弱,市場對政策預期的熱情也有所消退,整體市場信心較為低迷。

  綜合概括而言,筆者認為,四月份經濟數據表明,前期持續寬松的政策對實體經濟提振效果有限,尤其是各項投資數據全面下行,旺季需求改善的預期落空,對市場信心形成較大打擊。而粗鋼和鋼材日產水平回升,市場供應壓力依然難減,供需矛盾有所激化。短期國內鋼價或面臨繼續下行的壓力?;诖?,對下周市場維持偏消極評價——綠色預警。

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