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下周鋼價走勢預警:心態謹慎 回穩整理
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下周鋼價走勢預警:心態謹慎 回穩整理

  • 分類:行業新聞
  • 作者:
  • 來源:
  • 發布時間:2015-05-03 00:00
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【概要描述】

下周鋼價走勢預警:心態謹慎 回穩整理

【概要描述】

  • 分類:行業新聞
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導讀:近期鋼價反彈主要是受礦價大幅上漲帶動,來自終端需求的支撐并不強勁。隨著本周二以來礦價的沖高回落,黑色產業鏈期貨再度轉跌,現貨市場商家心態重歸謹慎,短期國內鋼價或將回穩整理?;诖?,對下周市場維持偏中性評價——藍色預警。

  ●市場回顧:成本推動心態轉好,現貨鋼價明顯回升;

  ●成本分析:進口礦價沖高回落,鋼鐵主業大幅虧損;

  ●供需分析:粗鋼日產連續回升,社會庫存連降七周;

  ●宏觀分析:經濟乍現回暖信號,鋼鐵信貸同比下降;

  ●綜合觀點:近期鋼價反彈主要是受礦價大幅上漲帶動,來自終端需求的支撐并不強勁。隨著本周二以來礦價的沖高回落,黑色產業鏈期貨再度轉跌,現貨市場商家心態重歸謹慎,短期國內鋼價或將回穩整理?;诖?,對下周市場維持偏中性評價——藍色預警。

  一、行情回顧

  1、本周上海螺紋鋼價格情況

  本周申城建材明顯上漲。截至4月30日,西本指數報在2480元/噸,較上周五上漲50元/噸;同期,滬上優質品三級螺紋鋼代表規格報在2320元/噸,較上周上漲50元/噸;而滬上優質盤螺代表規格報價2460元/噸,較上周五上漲40元/噸。

  市場反饋,上周進口礦價大幅上漲,普氏指數逼近60美元/噸關口,對現貨走勢形成較強支撐,本周一開始商家報價連續推高,市場主流三級螺紋鋼價格再度回歸2300元/噸上方,盤螺、高線低位更是大幅拉升。目前需求雖然不及去年同期,但當前正處于旺季中,市場階段性補庫仍較為明顯。不過隨著周三以后期礦、期螺的大幅下跌,商家心態回歸謹慎,前期獲利資源套現意愿增強。而五一假期華東地區主導鋼廠將出臺新一輪價格政策,市場普遍預期沙鋼、中天等鋼廠對出廠價格將上調20-30元/噸。筆者判斷,短期申城建材價格或將回穩小幅整理。

  那么,下周鋼價走勢將如何變化?原料價格如何變化?庫存變動情況如何?帶著諸多疑問,一起進入本期行情分析。

  2、全國市場方面

  據交易監控數據顯示,本周全國鋼價整體上漲,華東區域價格領漲。

  北京市場:本周北京建筑鋼價小幅上揚,累計漲幅在30-50元/噸?,F河北鋼鐵HPB300高線6.5-10mm價格為2530元/噸; HRB400E螺紋鋼Ф12mm小螺紋2380元/噸,Ф14mm小螺紋2380元/噸,Ф18-25mm大螺紋2270-2280元/噸;HRB400盤螺2450元/噸。

  市場反饋,本周開市以來,受礦價、鋼坯等原料價格上漲帶動,北京建材市場盤整趨漲,主流大螺紋累計上漲50元/噸左右,少數高價報2290元/噸。周三,河鋼結算政策出臺,京津區域高線2570元/噸、盤螺2500元/噸,20-25螺2340元/噸,并對完成5月訂貨計劃量90%及以上的協議戶按照4月份發貨量在5月份給予訂貨獎勵100元/噸。鋼廠政策出臺后市場拉漲氛圍濃厚,但商戶操作相對謹慎,多以出貨為主。當前商家庫存量整體不大,市場心態相對穩定,預計下周北京市場建材價格仍將穩中趨升。

  杭州市場:本周杭州建筑鋼材行情上漲明顯,其中高線價格上漲50元/噸,螺紋鋼價格上漲70元/噸?,F沙鋼、永鋼螺紋市場報價2390-2410元/噸;沙鋼、中天抗震螺紋市場報價2420-2440元/噸;中天、申特、新興、萍鋼、西城、冷鋼等螺紋報價2300-2390元/噸;鴻泰、貴航、富鑫、凌鋼、黃海等螺紋報價在2220-2280元/噸,高線方面:九江、中天高線報2430-2500元/噸;盤螺方面:中天,新興、萍鋼盤螺報2430-2490元/噸。

  市場反饋,近期進口礦價強勁反彈,期螺市場總體走強,杭州市場商家信心明顯增強,終端用戶適量備貨,市場整體成交好轉,并助推市場報價整體走高。不過周三以后期螺、期礦均出現跳水,現貨市場市場成交清淡,部分商家開始低價出貨。但考慮市場預期主導鋼廠下一期價格將小幅抬升,因此市場低價也不多。預計下周杭州市場行情穩中小幅調整。

  廣州市場:本周廣州市場主流價格小幅上漲,幅度為10-30元/噸?,F韶鋼Ф16-25mmHRB400螺紋主流報價2770-2790元/噸,廣鋼、裕豐Ф16-25mmHRB400螺紋主流報價在2640-2660元/噸,其余廣東大興、開盛、粵韶等鋼廠Ф16-25mmHRB400螺紋主流報價在2570-2600元/噸;線材方面,現高線主流粵鋼、湘鋼等報價在2540-2580元/噸;盤螺方面,現湘鋼、萍鋼Ф8-10mmHRB400盤螺報2730-2750元/噸。

  市場反饋,本周主流市場北京、杭州、上海等地區報價都出現上漲,廣州市場商家信心增強,商家報價主流資源上漲10-20元/噸左右,周邊民營小廠及北材部分上漲,幅度為10-30元/噸。臨近五一假期,從近日市場下游終端拿貨的情況來看,大都按需采購,無備貨意向,需求的低迷使得市場成交較為清淡,商家操作上仍以出貨為主。預計下周廣州建材價格盤整為主。

  二、成本分析

  1、本周鋼廠調價

  本周國內鋼價止跌回升,對出廠價格進行調整的鋼廠不多,鄂鋼、龍鋼等前期與市場價格倒掛嚴重的鋼廠對價格進行了下調,柳鋼、首鋼長治等緊貼市場定價的鋼廠價格則小幅上調。而河北鋼鐵出臺4月份結算價格,京津區域高線2570元/噸、盤螺2500元/噸,20-25螺2340元/噸,并對完成5月訂貨計劃量90%及以上的協議戶按照4月份發貨量在5月份給予訂貨獎勵100元/噸,基本上保證了商家有一定的利潤空間。而值得一提的是,上周五沙鋼罕見發出通知,要求代理商4月3期建材資金于4月30日前到賬并完成計劃,逾期計劃內資源將不保證,價格按上漲后(就高不就低)的新價格執行。預計沙鋼、中天等鋼廠5月第1期價格將會上調20-30元/噸。而本周福建三鋼、萊鋼永鋒等鋼廠也紛紛對商家發布限價通知,顯示隨著礦價上漲,鋼企成本壓力再度加大,挺市意愿增強。

  從鋼廠生產情況來看,據中鋼協統計,4月中旬會員企業日均粗鋼172.28萬噸,環比增長1.65%,日產生鐵169.47萬噸,環比增長1.56%。4月中旬末,重點企業庫存1667.6萬噸,旬環比增加20.8萬噸,增幅為1.26%。重點企業粗鋼和生鐵日均產量連續兩旬明顯增長,顯示出隨著4月份國內市場進入傳統消費旺季,鋼鐵企業產能釋放逐步加快。另據中鋼協數據,一季度大中型鋼鐵企業實現利潤總額為虧損9.87億元,同比減虧70.46億元,其中主營業務虧損110.53億元,增虧34.33億元??梢姰斍颁撹F企業經營依然十分艱難,資金及環保壓力對鋼鐵產能釋放仍將形成抑制,預計4月份全國粗鋼產量環比將有所回升,但同比仍將呈下降局面。

  2、原材料

  本周國內原料價格表現不一,其中進口礦、鋼坯價格漲后回落,國產礦、廢鋼及焦炭價格陰跌為主。

  鋼坯市場:本周唐山鋼坯價格先漲后跌,周初受到進口礦持續拉漲以及帶鋼、型材上漲帶動,商家報價連續上漲。但隨后出貨不暢,價格再度轉跌。本周三唐山燕鋼普方坯中標價2073含稅出廠,較上期高51元,比當前本地出廠價高3元。五一前夕,部分下游適當補庫,但整體成交活躍度不高,市場謹慎操作氛圍增加。預計下周唐山鋼坯價格小幅盤整運行。焦炭市場:本周華北地區焦炭價格繼續陰跌,幅度為10元/噸。近期焦企開工率基本穩定,企業采購則較為謹慎,多以按需采購為主,部分鋼企焦炭庫存有小幅下降。由于上游煉焦煤價格有下行態勢,因此部分焦企對后市擔憂,對后期市場較為悲觀。預計短期華北焦炭市場弱穩為主。廢鋼市場:本周華東地區廢鋼價格頹勢未改,價格繼續下跌40元/噸。資源交易量沒有明顯提升,但商家心態略有好轉,操作性比前期略有增強,進出貨依舊是以快進快出為主。預計短期國內廢鋼價格弱穩。

  鐵礦石市場:本周河北地區鐵精粉價格繼續下跌,幅度為20元/噸。隨著進口礦價連續上漲,國產礦出貨較前期順暢,不過鋼廠配比繼續以進口礦為主,對國產礦壓價態勢依然未改。預計短期河北鐵精粉市場價格繼續觀望為主。進口礦價格沖高回落,截至4月29日,62%品位普氏鐵礦石指數報57.5美元/噸,較上周五下跌1美元/噸。4月中旬以來進口礦價連續反彈,從最低的47.5美元/噸一路上漲至最高的59.75美元/噸,累計漲幅達到25%。不過全球四大礦山都承諾增加低成本產出,一季度礦石總產量同比大幅增長15%,對應中國粗鋼產量負增長1.7%,鐵礦石市場供大于求的壓力依然非常明顯,礦價反彈難以持續。預計短期進口礦價盤整運行。

  海運市場,4月29日波羅的海干散貨運價指數(BDI)報596點,較上一交易日下跌5點,跌幅0.81%。因市場需求不穩定,凸顯船舶供應過剩問題,并進一步打壓船只租賃運費成壓下挫。近日有外媒報道,巴西鐵礦石供應商Vale公司與中國船東及造船廠牽手合作,計劃再訂造最多50艘400,000DWT級超大型礦砂船("Valemax"VLOC)。業內分析人士指出,此番50艘大型礦砂船訂單有望全部花落中國船廠。短期國際航運市場仍將震蕩運行為主。

  三、供給和需求分析

  數據顯示,本周申城建材成交情況總體先強后弱,周一終端積極入市補庫,周二以后隨著鋼價大幅走高,用戶再度轉入觀望,成交逐步趨弱。但總體看當前正值施工旺季,工地基本按施工進度備貨,市場階段性的剛性需求釋放,對鋼價支撐作用依然較強。

  而從庫存情況來看,本周滬市建筑鋼材庫存明顯下降,除剛性需求釋放外,北方材近期到貨減少也是重要原因,華東本地大廠資源到貨也不多,其中沙鋼5月訂貨打9折,為今年以來首次。不過當前市場江蘇地區三類鋼廠資源到貨仍較為集中,冷水江貼牌資源規格也較為齊全。而從全國鋼材庫存來看,本周全國庫存連續第七周出現下降,且本周降幅為近七周最大,目前的市場庫存水平較去年同期下降15.16%??傮w看全國市場需求仍處于逐步釋放的過程中,尤其是東北地區在近兩周需求才開始真正釋放,后期全國市場庫存下降的態勢仍將延續。

  四、宏觀分析

  (1)中國社科院經濟學部28日發布《經濟藍皮書春季號:2015年中國經濟前景分析》,預計2015年中國經濟增長7%左右,經濟增速比上年回落0.4個百分點,繼續保持在就業穩定的合理區間。這與該機構去年末的預測保持一致。

  (2)本周二,李克強召開國務院常務會議,從降低進口關稅、增設口岸進境免稅店等五個方面部署完善消費品進出口相關政策,豐富國內消費者購物選擇,并要求“有關部門抓緊拿出具體方案”。此外,會議還確定加快成品油質量升級措施,推動大氣污染治理和企業技術升級;決定實施稀土鎢鉬資源稅改革,促進理順資源稅費關系。

  (3)工信部28日在官網發布《部分產能嚴重過剩行業產能置換實施辦法》,嚴禁鋼鐵、水泥、電解鋁、平板玻璃行業新增產能,這些產能嚴重過剩行業項目建設,須實施等量或減量置換,在京津冀、長三角、珠三角等環境敏感區域,實施減量置換。工信部將探索建立全國產能置換指標交易平臺。

  (4)1-3月份,全國規模以上工業企業實現利潤總額12543.2億元,同比下降2.7%,降幅比1-2月份收窄1.5個百分點。其中,3月份,規模以上工業企業實現利潤總額5086.1億元,同比下降0.4%。1-3月份,采礦業實現利潤總額655.5億元,同比下降61%;制造業實現利潤總額10680.2億元,增長4.9%;電力、熱力、燃氣及水生產和供應業實現利潤總額1207.5億元,增長17%。

  (5)近日,財政部下發意見,要求加快地方政府債券發行和安排。合理掌握債券發行時間,抓緊做好債券發行工作。

  (6)據國家發改委統計,一季度,鋼鐵行業實現利潤181.3億元,同比下降36%。其中,黑色金屬礦采選業利潤83.5億元,下降49.3%;鋼鐵冶煉及加工業(不含黑色金屬鑄造)利潤103.1億元,下降0.7%。

  隨著一系列穩增長政策效應的逐步顯現,4月經濟出現一定的復蘇信號。據報道,舊克強指數重要變量—4月份工業用電量恢復到正常水平,新克強指數—新增就業人口也從3月份開始增加。而企業的先行指標—價格指標有了回暖跡象,大宗商品在4月份出現整體性的回暖,從石油化工、到農業商品,二季度經濟回升的跡象越漸明顯。不過市場對經濟復蘇的信號仍然謹慎,仍需要政策層面進一步發力呵護。本周各項政策繼續出臺,國務院常務會議發布五大措施促國內消費,發改委表示將加快推動重大工程建設、近期將推出新的一批重大工程包,財政部發文要求加快地方政府債券發行和安排,中國制造2025規劃有望近期公布,等。而在上周以超預期力度降準打響本季度貨幣政策放松第一槍后,未來降息降準依然可期,暫時受阻的地方債置換有望以“財政貨幣化”方式加快推進,同時向政策性銀行注資并提供再貸款等工具也是待發之箭。

  資金方面,本周央行公開市場仍未進行操作,為連續第四次暫停,本周公開市場無正、逆回購及央票到期。上周公開市場凈回籠資金200億元,本月公開市場將凈回籠500億元,為春節后連續第二個月凈回籠。3月央行公開市場凈回籠2080億元。4月20日降準后貨幣市場流動性持續趨松,市場資金利率繼續回落。據西本新干線監測,4月29日滬大額銀行承兌匯票貼現率為4.01‰,較4月23日回落2.2%。4月下旬以來,最新公布的一季度央企利潤增速、4月份匯豐制造業初值等經濟指標繼續下行,貨幣寬松政策工具仍需繼續發力,降息有望成為階段首選項。不過,當前商業銀行不良貸款壓力凸顯,一季度工、農、中、建的不良貸款余額分別為1455.5億、1399.6億、1167.8億、1272.8億,不良率分別為1.29%、1.65%、1.33%、1.3%,較2014年末分別上升0.16、0.11、0.15、0.11個百分點,銀行對鋼鐵行業限貸仍相當嚴格。據中鋼協統計,3月末會員鋼鐵企業銀行借款同比下降5%,利息支出僅下降2.59%??梢姛o論是從貸款數量還是從融資成本來看,當前寬松的貨幣政策對鋼鐵行業依然沒有實質惠及,行業融資難、融資貴的問題沒有得到緩解。

  五、綜合觀點

  本周滬上鋼價強勁上漲,對于下周市場行情,提醒大家關注如下幾個方面:

  其一、需求因素。本周申城建材成交情況總體先強后弱,工地基本按施工進度備貨,市場階段性的剛性需求釋放。自“3•30”新政出臺以來,國內一、二線城市房地產市場加速回暖,樓市量價齊升,開發商拿地積極性也在回升,對鋼市需求將形成一定支撐。當前仍處于建筑工地最適合施工的季節,預計節后終端需求將繼續釋放。

  其二、供給因素。4月上中旬重點企業粗鋼日均產量連續兩旬明顯回升,顯示鋼鐵企業產能釋放出現加速。但當前資金及環保壓力對鋼鐵產能釋放仍將形成抑制,預計4月份全國粗鋼產量環比將有所回升,但同比仍將呈下降局面。且華東地區主導鋼廠出口情況維持不錯,沙鋼5月份訂貨比例今年以來首次打9折,短期市場供應壓力并不會明顯加大。

  其三、成本因素。本周進口礦價在沖至60美元/噸一線后出現回落,鐵礦石期貨主力合約在周三出現跌停,短期礦價將面臨較大的調整壓力。而煤焦市場一直表現低迷,本周繼續陰跌。原料價格調整對鋼價走勢或將形成一定拖累。不過當前鋼企成本壓力再度加大,挺市意愿增強,華東地區主導鋼廠沙鋼、中天等5月第1期價格上調的可能性非常大,對市場走勢將形成一定提振。

  其四、政策因素。本周政策層面繼續發力,國務院常務會議發布五大措施促國內消費,國家發改委表示將加快推動重大工程建設、近期將推出新的一批重大工程包,財政部發文要求加快地方政府債券發行和安排,中國制造2025規劃有望近期公布,等等。而繼央行4月20日降準之后,市場普遍預計降息也即將到來。政策層面的持續寬松,對市場信心將形成支撐。

  綜合概括而言,筆者認為,近期鋼價反彈主要是受礦價大幅上漲帶動,來自終端需求的支撐并不強勁。隨著本周二以來礦價的沖高回落,黑色產業鏈期貨再度轉跌,現貨市場商家心態重歸謹慎,短期國內鋼價或將回穩整理?;诖?,對下周市場維持偏中性評價——藍色預警。

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