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展望鋼材市場后市,價格能否回升
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展望鋼材市場后市,價格能否回升

  • 分類:行業新聞
  • 作者:
  • 來源:蘭格鋼鐵網
  • 發布時間:2015-04-22 00:00
  • 訪問量:

【概要描述】

展望鋼材市場后市,價格能否回升

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  • 分類:行業新聞
  • 作者:
  • 來源:蘭格鋼鐵網
  • 發布時間:2015-04-22 00:00
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導讀:由于供大于求和成本支撐力度減弱,國內鋼材價格持續跌落。展望后市行情,供大于求局面短時期內難以改觀,新的礦山減稅政策反而開辟價格跌落新空間,因此市場行情低迷局面仍會持續。如果已批復投資項目能夠全面開工,各級政府真的鐵腕環保,以及市場機制對于落后產能的抑制效應,達到一個臨界點后,年內鋼材價格或許觸底回升。

  由于供大于求和成本支撐力度減弱,國內鋼材價格持續跌落。展望后市行情,供大于求局面短時期內難以改觀,新的礦山減稅政策反而開辟價格跌落新空間,因此市場行情低迷局面仍會持續。如果已批復投資項目能夠全面開工,各級政府真的鐵腕環保,以及市場機制對于落后產能的抑制效應,達到一個臨界點后,年內鋼材價格或許觸底回升。

  一、新政策開辟鋼價跌落新空間

  一段時間以來,中國鋼材價格持續跌落,其中上海螺紋鋼主力合約價格由5000元/噸高位逼近2000元/噸,降幅在6成左右,其它品種鋼材價格也有較大幅度下降。分析鋼材價格持續跌落的主要因素:一是市場關系供大于求,競爭壓力迫使鋼鐵企業以所能承受的最低價格銷售,甚至以低于成本價格出手,即所謂寧愿虧損也不丟掉市場。二是鋼材成本支撐力度不斷減弱,尤其是進口鐵礦石價格高臺跳水,帶動國內礦石、焦炭等重要冶煉原料價格一起下跌,不斷為鋼材價格跌落提供空間。而整體市場供大于求又使得成本降低對于價格的跌落效應充分釋放。

  目前來看,競爭壓力迫使鋼鐵企業繼續增產,市場供大于求局面短時期內難以扭轉。另一方面,近期所出臺的一些政策措施,如金融機構降息、調整電價、企業減負等,當然可以穩定經濟增長,對于經濟全局十分有利,但具體到鋼鐵和礦山企業,卻因為成本下降,客觀上開辟了產品價格跌落新空間。比如最新出臺的礦山企業減稅,降低電價、貸款降息等,都會降低企業成本,從而增強鋼鐵企業對于更低價格的承受能力。

  不僅如此,國內礦山企業資源稅負減輕,抗低價能力提高,還會增加世界礦業巨頭降價沖動,以此來打擊競爭對手,擠占更多市場份額。因此有關部門宣布減少國內礦山企業資源稅負以后,普氏鐵礦石價格指數隨之出現一輪下跌,鐵礦石價格進一步下降,當然開辟了鋼材價格跌落新空間。

  二、年內鋼材價格能否回升關鍵在于兩點

  展望鋼材市場后市,價格行情能否回升?關鍵取決于兩點:首先是已批復投資項目能否全面開工?據粗略計算,目前已經批復的基礎設施投資項目達到數萬億元,僅各地方“一帶一路”擬建、在建基礎設施規模就有1萬多億元(人民幣)。根據以往經驗,每億元投資需要消耗2000噸鋼材,而高速鐵路、港口、油氣輸送管線、電力工程等單位耗鋼強度亦明顯高于一般固定資產投資。據此估算,如果未來國內各省市“一帶一路” 基礎設施投資規模達到1萬億元人民幣,將消耗鋼材2000萬噸以上。如果這些項目能夠在近期內全面開工,勢必增加鋼材需求。

  其次在于各級政府能否鐵腕環保?新近公布和執行的環保法其嚴厲程度確實前所未有。按照新環保法要求,鋼鐵企業排放標準大幅提高,處罰力度也大為增強。如果今后各級政府真的鐵腕環保,完全按照新的環保標準和處罰力度操作,一些不符合環保要求的鋼材生產一定會受到很大抑制,從而使得供求關系趨向平衡,營造價格回升基礎。

  由此可見,已批復投資項目的全面開工和各級政府鐵腕環保,將會使得現階段供大于求的鋼材市場明顯改觀,因此成為今年內鋼材價格能否觸底回升的關鍵所在。否則,只是企業單純減負,不斷提高對于低迷價格的承受能力,將會刺激更多企業維持和擴大生產,加劇市場供大于求。在這種情況下,淘汰落后與兼并重組無望,鐵礦石和鋼材價格觸底反彈無望,企業痛苦期勢必延長。

  三、 市場價格回升最終依靠市場機制本身

  究竟靠什么拯救鋼材價格?除了宏觀調控增加鋼材需求和抑制落后產能釋放以外,鋼材價格的持續跌落本身,也在營造市場價格回升基礎,而且是終極手段。這是因為,鐵礦石和鋼材價格的不斷跌落,達到一個臨界點后,部分高成本企業由于嚴重虧損被迫減產、停產,勢必引發供應量減少,直至市場供求重新平衡。

  價格持續走低對于高成本資源供應的抑制效應,繼石油領域之后,又開始在鐵礦石領域顯現。普氏指數鐵礦石價格在4月初跌破50美元/噸關口,創下最近十年的新低。受其影響,澳大利亞知名鐵礦公司阿特拉斯(Atlas)發布公告宣布停產。中國冶金礦山協會數據也顯示,2014年國內排名前十的礦企中,6家虧損額達到了2.9億元,一些中小礦山經營舉步維艱。今年1月,全國鐵礦山企業開工率平均僅有53%,其中大型礦山開工率63%,中型為40%,小型礦山只有19%,春節過后國內礦山企業的開工率依然不高。盡管如此,由于市場供應壓力依然很大,還有一些高成本礦山咬牙死扛,因此預計今后鐵礦石價格還有可能進一步走低?;ㄆ煦y行近期發表的研究報告認為,鐵礦石價格最終將跌至30美元/噸。如果這樣,中國進口鐵礦石到岸價格將在40美元/噸左右,折算人民幣每噸不過200多元。在其重壓之下,會有更多鐵礦石產能退出市場,致使供求關系明顯改善。

  與之相比,價格跌落對于鋼材供應影響較為軟弱。雖然今年1季度全國鋼材產量增速比去年同期有較多回落,但供大于求局面依舊,至今沒有出現鋼鐵行業較大面積減產或停產,更沒有出現劣勢鋼企相繼倒閉,兼并重組局面。這也從一個側面表明,所謂鋼材市場“寒冬”并沒有真的到來,至多只是深秋寒意更濃一些罷了。因為“寒冬”之下,一定會有一大批企業挺不過去,重創資源供應,就如同2008年金融危機期間,歐美銀行大量破產倒閉一樣。也正是因為如此,所以預計今后鋼材價格還有跌落空間。而隨著價格繼續走低進入真正“寒冬”,一批鋼鐵企業嚴重虧損而破產倒閉,市場供應量隨之減少,市場關系重歸平衡,鋼材價格的觸底回升基礎才能最終形成。

  值得注意的是,如果數萬億的已批復投資項目在上半年全面開工,同時各級政府真的鐵腕治理環保,那么鋼材市場供求關系同樣會得到顯著改善,而不必等到市場機制強制發生作用,致使一批企業破產倒閉。在這種情況下,中國鋼材市場就可以避開所謂真正“寒冬”。

  四、全年鋼材市場行情謹慎樂觀

  自2014年4季度以來,決策部門出臺了多項穩增長舉措,歸納起來有五大方面,即增加有效投資政策、救助房地產政策、搞活股市政策和高度寬松貨幣政策。除此之外,還出臺了有史以來最嚴厲的環保法規,并且強調以鐵腕進行環境保護。

  五大政策中,搞活股市政策成為新亮點。這表明決策層已經擯棄過去股市活躍將會從實體經濟搶奪資金,因而不利于實體經濟發展的片面理念。實際上,股市繁榮有利于企業融資發展實體經濟。與銀行貸款不同,企業從股市中獲得的發展資金是一種投資,沒有歸還期限,也不會產生利息負擔,只是實現利潤與投資者共享,因此更有利于實體經濟繁榮。2008年全球金融危機以來,美聯儲4次QE,大手筆救市,首先促進股市繁榮,最終實現了實體經濟強勁復蘇。美國經驗可以為中國所借鑒。

  國務院穩定住房需求政策,也將會刺激房地產銷售和房地產投資,扭轉前期房地產投資快速萎縮局面?,F在這一政策效應有所顯現,一線城市住房銷售趨向活躍,價穩量升,今后還會向二、三線城市擴張。

  增加有效投資,將會成為決策部門穩增長政策工具箱的殺手锏,即最重要手段。因為現階段拉動經濟增長的三駕馬車,外需難有明顯提升,消費是個慢變量,起關鍵作用的還是投資。正是因為如此,所以今年以來國家發改委繼續加快投資項目審批速度,并且籌備了新一批年內開工項目,劍指結構升級和科技創新兩大領域。目前國家發改委正在研究從去年開始謀劃的7大工程包有望實施擴容,并聯合有關部門和地方正在抓緊推進實施。這7大工程包包括信息電網油氣等重大網絡、健康養老服務、生態環保、清潔能源、糧食水利、交通、油氣及礦產資源保障。7個重大投資工程建設,有利于推進調結構、補短板、惠民生,切實擴大有效投資,形成新的投資和經濟增長點,為今后幾年乃至更長時期的經濟持續發展夯實基礎。與此同時,各地也正結合國家重大戰略和十三五規劃進行投資項目儲備。以湖南為例,繼4月15日湖南公布將投資水利網點、網線、網區三類共100個重點工程,涉及總投資5625億元后,4月16日湖南又公布了未來交通網的96個重點項目,總投資7710億元。

  預計隨著上述政策的逐步實施與效益顯現,全年鋼材需求將會逐步回暖,整體情況會好于上年。因此我們有理由對全年鋼材市場供求關系改善及其基礎之上的鋼材價格觸底回升表示樂觀。另一方面,又由于多種因素影響,已經批復投資項目能否全部順利開工,各級政府能否以鐵腕進行環保,都還具有一些不確定性,所以又使得我們對于鋼材市場樂觀前景趨向謹慎。

  特別需要指出的是,如果今后推動鋼材價格回升的主導因素是鐵腕環保,鋼材市場供求關系平衡力量主要來自于鋼鐵產能釋放的抑制,那么對于鐵礦石、廢鋼、焦炭等鋼鐵冶煉原料而言,卻反而利空,兩者價格走向將出現背離。因為隨著鋼材產量增速回落,甚至出現下降,上述鋼鐵冶煉原料需求亦隨之減少,勢必加重其供應過剩局面。如果今后推動鋼材價格回升的主導力量來自于需求增長,則會形成冶煉原料行業利多,呈現鋼材價格與鐵礦石、廢金屬、焦炭等冶煉原料共同揚升局面。預計今后鋼材價格回升將是上述多種因素共同作用的結果,因此在鋼材價格的揚升幅度可能大于冶煉原料。受其影響,鋼鐵行業實現利潤亦有可能繼續增長。

 

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