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鋼坯新常態:2000上下震蕩?
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鋼坯新常態:2000上下震蕩?

  • 分類:行業新聞
  • 作者:
  • 來源:
  • 發布時間:2015-04-16 00:00
  • 訪問量:

【概要描述】

鋼坯新常態:2000上下震蕩?

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  • 分類:行業新聞
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  • 發布時間:2015-04-16 00:00
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  2014年5月習近平第一次提出新常態一詞,用以表示中國經濟進入與以往不同的、相對穩定的狀態,這個詞逐漸成了“習式熱詞”之一。而今天的鋼坯價格似乎也進入了其自身的新常態,有人說2000元/噸上下將是常態化價格,到底是否如此呢?

  首先我們從15年年初至今的價格走勢來看,1-2月、4月上半月價格基本在2000元/噸附近徘徊,3月出現一波明顯拉漲,最低點3月1日1930元/噸存在超跌反彈的條件,下旬則由最高點3月24日2160元/噸再度被拉向2000元/噸附近,由此可見提出上述觀點卻有一定依據。主觀上講,2000是個整數位,其本就存在一定支撐,又是歷史新低,對下游需求有一定吸引力;客觀上講,坯料虧損的背景下,價格下行阻力開始增大,另外時值傳統需求旺季,又逢低庫存,價格由此再獲一定支撐。具體來看,當前鋼坯表觀成本在2056,按照這個價格,鋼坯在2050-2100應該屬于合理區間,即使剔除成本核算模型的誤差,低于2000元/噸的價格對于坯料廠商來說已是“難以容忍”的虧本價,因此“不愿”降的扭虧心理下,價格下行空間和速度都將受到限制。14日在下游調坯成交并未大幅放量的情況下,坯料從1960快速反彈至2000,這個現象也從側面進一步印證了上述觀點。

  所謂下跌看成本,上漲看需求,在常態的假設下,如果底部不會偏離2000元/噸太遠,那么頂部又會否有突破呢。其實這一點我們從3月份價格沖高至2160回落也能略微感知當前需求現狀。國內鋼市供需嚴重失衡已非朝夕之事,即使旺季拉漲時間及幅度均有限。而從昨日統計局公布的宏觀數據來看,今年一季度GDP同比增長7%,創六年新低。從最近公布的其他經濟數據(包括進出口、鐵路貨運量、發電量及工業增加 值、固定資產投資等)看,經濟增速下行壓力比較大。結合李克強總理近期的表態,專家多認為,為了防范經濟增速進一步下行,防范形成較大的就業壓力,近期央行可能降息或降準。由此可見,財政和貨幣政策放松預期增強的情況下,不排除后期持續反彈,但經濟發展常態注定了,鋼材下游需求難有持續明顯的好轉,這就預示著弱勢仍是鋼價的主基調。

  另外礦石方面,著名投資機構花旗銀行13日發布的研報卻對礦價走勢繼續看跌,認為鐵礦石價格最終將跌至30美元,其依據為全球多家鐵礦石巨頭逆勢擴張而中國需求下滑,從而導致更加嚴重的產能過剩。此外,瑞銀集團也下調了今年鐵礦石價格預期,從59美元至50美元。實際上鐵礦石價格從2014年初130美元將至2015年4月的45美元,硬生生的跌穿了各大投行,各大私募的成本支撐線,而且還遠遠的超出了大家的預期。雖然目前國外中小型礦山減產或破產增多,在一定程度上減緩供應壓力,另外礦企稅改發布,也在短期對國產礦石價格形成利好,但考慮到要與四大礦山的增產博弈,未來礦價沒有最低只有更低或許概率更大。

  綜合來看,當前2000上下波動短期或仍會持續,然而回到基本面,中長期成本繼續下移,又下游需求疲軟、資金緊張現狀不見改善,坯料價格仍將尋找新的支撐點,不排除下探至1900出現年內新的低點。

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