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坐等四月鋼價“出墻”來
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坐等四月鋼價“出墻”來

  • 分類:行業新聞
  • 作者:
  • 來源:中鋼網
  • 發布時間:2015-03-29 00:00
  • 訪問量:

【概要描述】

坐等四月鋼價“出墻”來

【概要描述】

  • 分類:行業新聞
  • 作者:
  • 來源:中鋼網
  • 發布時間:2015-03-29 00:00
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  春色滿園關不住,一枝紅杏出墻來。2015年鋼材市場在經過了一番寒冬暴虐后,終迎來“出墻”之時。而原料市場卻望塵莫及,仍在泥潭苦苦掙扎。

  一、價格方面:

  1、鋼材市場撥云見日

  鋼材市場緊抓“金三”時機,展開分秒必爭之勢,終得以撥云見日,給轉眼即逝的1季度增添了幾分欣喜。

  (1)、價格止跌反彈

  2015年開市以來,我國鋼鐵市場價格延續2014的跌勢,從年初價格2160元/噸一直跌到2月底的1930元/噸,價格累跌230元/噸。然“金三”到來扭轉了鋼鐵市場低迷的市場行情,價格出現止跌反彈之勢。3月24日普方坯漲回至年初價位2160元/噸(如圖一)?!?/p>

   圖一:2015年1-3月唐山鋼鋼坯含稅出廠價

  本次反彈主要分為兩部分:

  3月1日-3月20日反彈之路崎嶇

  歷經4個多月的持續下跌讓整個鋼鐵市場失去活力。春節過后全國鋼材市場拉開銷售大幕,受下游鋼材出貨好轉及調坯軋材企業開工增加影響,鋼坯價格出現一輪小幅反彈,然在價格出現難覓的上漲后,廠商爭先恐后的出貨,使得沉寂已久的市場活躍起來,然市場需求并沒有積極的匹配上高度活躍的市場銷售,終端采購出現銳減,使得鋼坯成交轉淡,反彈之勢變得崎嶇。3月12日唐山普方坯終于迎來了久違的甘露,價格出現了今年以來第一次最大的單日漲幅50元/噸。但近乎瘋狂的拉漲讓人們喜悅之余也隱隱擔擾。在價格處于2050元/噸后,倉儲資源的放量增加,抑制坯價持續上揚。此后價格便在2050元/噸跌跌撞撞,曲折運行(如圖二標注1所示)?!?/p>

   圖二:2015年3月唐山地區鋼坯含稅出廠價

  3月21-3月25日價格猛漲快跌

  如圖二標注2所示,因3月下旬由于國際奧申委來北京、張家口考察2022年冬奧會申辦籌備情況,環保部門嚴加檢查,多個調查組進駐承德、張家口、唐山等主要地區,檢查鋼廠排污情況,此次執法力度明顯加強。受環保影響,承鋼,宣鋼線螺4月份到貨量出現明顯減少,此消息一出,立即點燃了市場上漲熱情,華北區域鋼價出現瘋狂拉漲,隨后引領全國漲勢迅速蔓延。兩日之內北京建材累漲140-200元/噸。唐山鋼坯價格也輕松一躍2100元/噸關口,再縱身跳至2160元/噸。但急速的上漲,難以形成牢固的基礎,在下游消化不良下,次日價格便空降50元/噸。

  2、原料價格烏云密布

  3月份鋼材市場的反彈之勢,絲毫沒有抑制原料價格的下跌走勢。原料市場將降價“任性”到底。如下圖所示:

  步入3月份外礦現貨,期貨,普氏指數聯動下跌。截止3月25日,3月最低價較月初價相比:京唐港現貨價跌40元/噸,普氏跌$7.75。期貨也在3月5日和18日觸及跌停板,加速下跌尋底之勢。分析外礦價格下跌原因:1、港口庫存再次沖擊到億噸以上,制約外礦價格。2、雖進入2015年國家通過降準,降息等多種手段釋放流動性資金,但鋼鐵做為信貸高危企業,難以從中明顯獲利,鋼廠資金緊張抑制鋼廠采購行為。3、環保力度加大,鋼企面臨“考核”, 貿易商唯恐市場需求縮減,憂心忡忡,低價出貨現象加重。

  自去年12月底焦炭價格下跌之勢打開后,價格就直瀉而下。截止2015年3月25日焦炭價格已累計下調100元/噸。

  前期鋼價的頻頻下跌,打開鋼企打壓焦炭價格的閥門,而鋼廠開工率的逐步降低,使得焦炭的剛性需求減弱,也加速了焦炭價格下滑速度。

  二、庫存方面:

  1、原料庫存:

  鋼廠原料庫存相對充裕

  截止3月20日我網對唐山26家鋼企外礦庫存統計≤7天11.54%,8-15天46.15%,16-30天23.08%,31-45天15.38%,≥45天3.85%,而在統的23家鋼企內粉庫存≤7天26.1%,10-19天47.8%,20天及以上26.1%。由此來看目前鋼廠原料庫存多集中在10-15天,庫存仍相對充裕。

  港口庫存高居難下:

  3月中旬港口外礦庫存繼2014年12月庫存消減后再次升高,并突破億噸關口(如圖五),但在下游鋼材仍難有明顯上漲趨勢的形勢下,鋼廠采購原材料謹慎,港口成交依然清淡。

   圖五:2014年12月-2015年3月外礦港口庫存

  2、鋼坯庫存:

  唐山地區鋼坯庫存正如我們年前預料,3月上中旬達到節后高值。如圖六所示:

   圖六:2015年1-3月唐山地區鋼坯庫存統計

  從上圖我們也不難看出,今年市場去庫存化較早。這主要是因為過去極其糟糕的幾個月里,鋼價的跌跌不休,讓商心灰意冷,軋材廠備貨較少。在季節性旺季到來及鋼價出現上探形勢下,經銷商及終端用戶采購逐步放大,促使下游鋼材成交好轉,從來帶動軋鋼廠生產積極性,對坯料采購明顯加大。另外從我網統計的數據來看:3月25日,唐山地區調坯軋材的日需求量為10.19萬噸,而同時期鋼坯鋼廠的日供應量僅為6.58萬噸。市場出現了明顯的供需失衡,因此在供小于求的積極推動下市場去庫存化提前并加快。

  三、生產情況:

  1、煉鋼廠方面:

  從我網對唐山地區高爐開工率數據來看(如圖七),從年初的95.99%到目前86.94%,開工率稅減9.05% 。開工率明顯下降其主要原因還是鋼鐵市場長期低迷,使的鋼廠虧損幅度加大,在資金壓力與銷售受阻雙重擠壓下,鋼廠被迫減產、停產。

  2、軋鋼廠方面:

  軋鋼廠因其生產具有靈活性,多根據自身盈利水平調整生產。但因繼十月以來鋼材價格持續走跌后,軋鋼廠生產積極性也逐漸被壓抑。加之為達到新環保法排污要求,軋鋼廠改造也被提上日程,尤其型材廠最為明顯。因此整體春節前型材廠的開工率明顯低于往年。另外也就造成了春節過后型材部分規格資源短缺。進入3月份以后,唐山調坯廠家緊抓金三這個時機,迅速步入高水平生產狀態。據我網了解截止3月25日唐山地區型材開工率74.6%,帶鋼65.7%,建材40.67%。

  四、企業運行情況:

  1、煉鋼廠情況:

  開工率在一定層面上反映了企業的運行情況。金三的到來,鋼材市場出現價格反彈,但原料價格卻屢創新低,鋼廠虧損幅度明顯降低,隨著3月下旬鋼材價格迅猛拉漲,鋼廠盈利空間日漸擴大。截止3月25日唐山中小型鋼廠理論盈利空間已在26-126元/噸。 然兩會后環保的不斷加碼,今年環保力度超出大家原有預期,讓鋼廠再度雪上加霜,因此近期開工率不會出現明顯增加。

  2、軋鋼廠情況:

  受益3月下旬這波漲勢,唐山地區軋材企業多走出虧損邊境,截止3月25日軋鋼廠均有利潤可言。

  五、影響后期走勢因素分析:

  不管本輪上漲是觸底反彈,還是本能上漲,或是慣性拉漲,終讓沉寂已久的鋼鐵市場變得歡聲雀躍,市場需求的逐步好轉加之環保的助推,刺激3月份鋼材價格反彈走高。但價格能否持續從反彈變成趨勢性走高,我們還需重點關注以下問題:

  1、新環保法發威,倒逼行業調控勢在必行

  近一個月以來新環保法的威力逐漸顯現出來,從動口約談地方主要負責人到動手 “按日計罰”威力日顯。國務院總理李克強在十二屆全國人大三次會議閉幕后回答記者有關環境污染治理問題時表示,今年的要害就是要嚴格執行新出臺的《環境保護法》,對違法違規排放的企業,不論是什么樣的企業,堅決依法追究,甚至要讓那些偷排偷放的企業承受付不起的代價,“環保法的執行不是'棉花棒',是'殺手锏'”。 3月下旬,環保部已開始將對京津冀及周邊地區開展大氣污染防治專項檢查。重點檢查各類大氣排污企業環保設施運行情況、污染物排放情況,重污染天氣應急預案制定及執行情況。相信隨著環保檢查力度的加大,還會有更多的環保不達標的鋼廠停產整頓甚至淘汰,將制約國內鋼鐵產能的發揮。另一方面鋼鐵企業要想達標,那么就會因環保設備的投入、運行而增加生產成本,在目前整體盈利較低甚至部分倒掛的情況下,鋼鐵企業同樣也將面臨較大的經營壓力。從不斷強調環保及近期的環保力度可以看出,國家此輪調控勢在必行。

  2、鋼鐵產能壓縮不僅僅是傳說

  從唐山市將壓產50%以上鋼鐵產能的消息在業內流傳,再到河北省人民政府辦公廳印發《河北省新增限制和淘汰類產業目錄(2015年版)》,壓縮產能不再是一個傳說,文件中指出將在全省范圍內淘汰450立方米及以下煉鐵高爐、淘汰40噸及以下煉鋼轉爐。為深入貫徹落實國家京津冀協同發展戰略定位,加快構建河北省“高精尖”經濟結構,切實推動京津冀協同發展”。河北省淘汰落后產能的意義已經不僅僅是河北省的事情,而上升到京津冀一體化甚至國家的層面,意味著一路狂奔的河北鋼鐵業開始踩“剎車”,淘汰落后產能的力度和步伐將進一步加快。據我們對工業和信息化部自2013年開始公布的全國共三批《鋼鐵行業規范條件企業名單》來計算,河北省共有77家企業入圍這份名單,這77家企業共有高爐307座,而此次要求淘汰的450立方米及以下容積高爐共56座,占總數的18.24%。而這56座高爐的總容積占總307座高爐295764立方米總容積的8.61%。經計算此次將近淘汰3000萬噸/年的鐵水產能,相當于是每天8萬噸左右的鐵水產能。但此次淘汰產能具體行動日期仍是未知數,對鋼價波動造成突發性影響程度暫難確定。

  3、鋼鐵企業資金緊張局面難以緩解

  2014年唐山地區商業銀行對鋼鐵企業抽貸93億元。有些銀行采取“一刀切”做法,不斷抽貸、壓貸,使企業資金十分緊張,一些企業甚至面臨經營風險。雖經幾次降息降準,但企業受益不明顯。李克強總理在兩會期間參加河北代表團提出了“河北化解鋼鐵產過剩產能國家應幫一把,要在融資方面給予一些優惠政策。”總理表示,河北是產能過剩表現最突出的省份之一,如果能在穩增長、調結構中闖出一條路來,對整個國家都有重要意義,所以國家應給予政策優惠和金融支持。但從當前了解的情況來看,鋼廠資金緊張、融資難的問題并沒有得到有效緩解。在企業財務狀況繼續惡化、資金緊張問題日益凸顯、環保壓力加大的再度沖擊下,國內中小鋼企防御能力進一步降低。

  4、鋼材剛性需求釋放加快

  一年之計在于春,當前正是建設工程項目全面開工復工的良好時機。另外2015年的我國將在投資中水利項目尤為突出,水利投資額度較去年增加42.8%;“一帶一路”重大工程清單也亮相在即,總計幾百項;而近日有消息稱,住建部正醞釀發布關于穩定住房消費的相關文件。在文件中,將公積金購買首套房的首付比例降至兩成,并下調二套房商貸首付比例,下調房貸率。據悉,該文件已得到財政部和央行支持。一攬子利好政策的接踵而至加之隨著春季項目“開工潮”的到來,我們堅信鋼材剛性需求將會大大提高。

  綜上所述,經歷長達4個多月持續下跌走勢,3月鋼材市場終于走出陰霾之地,尾聲以反彈之勢落幕。分析發現:進入4月的鋼材市場,需求將加速釋放進而促進價格向好,震蕩上行必定成為主基調。預計進入4月,較3月底價格最大累計漲幅將接近200元/噸。另外還需注意:環保鐵腕力度是否持續,鋼材產能壓縮是否大刀闊斧,將決定4月唐山地區鋼坯出廠價格能否突破2300元/噸的高度。

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